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国信证券:十九大前秋季行情可以期待

时间:2018-04-17新闻来源:互联网

­  国信证券5日发布A股中期策略展望,2017年75%个股在下跌,其中有32%的个股跌幅超过了20%,全部A股的平均跌幅已经接近2016年。即使流动性和利率没有明显的松动,但只要边际上不再进一步恶化,对股市就是一种利好,因为之前的流动性收紧和利率上行已经体现在了下跌的股价中了。而种种迹象表明,下半年流动性和利率环境边际上出现改善的可能性是非常大的,包括:货币净投放、资金利率下行,IPO融资节奏减缓,下半年经济超预期下行可能性较小,市场超跌、基本面不错、流动性和监管政策边际改善、MSCI利好,十九大前秋季行情可以期待。

­  展望2017年下半年宏观经济变化:确定性变化:房地产销售下行,利好商贸、旅游、传媒等可能被地产压制的消费;确定性变化:名义经济增速下降,信用风险下半年将大于上半年,银行防御属性不如地产,利率下行利好券商板块,当前券商板块估值反映了监管趋严的预期;农产品和大宗商品价格变化不确定。

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