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多举措推进IPO常态化

时间:2018-04-28新闻来源:互联网

  记者观察

  本报记者 张炜

  证监会7月26日发布了2017年全国证券期货监管系统年中监管工作座谈会在京召开的消息。会议提出,切实加大发行质量审核力度,保持首次公开发行的常态化。

  这次会议集中传达学习了全国金融工作会议精神。日前举行的全国金融工作会议指出,要把发展直接融资放在重要位置,形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。

  2016年以来,在强化市场监管的同时,监管层致力于修复市场功能,推动新股发行常态化,扩大直接融资规模。2016年,IPO、再融资(现金部分)合计融资1.33万亿元,同比增长59%,IPO家数和融资额创近五年来新高,再融资规模创历史新高。今年上半年,225家企业通过IPO审核,237家企业完成IPO发行,融资1166.46亿元,同比分别增长106%、259%和192%。

  IPO核准目前基本上每周一批。过去三周,每周IPO批文的下发数均为9家,募资额分别为65亿元、42亿元、44亿元。至此,证监会今年以来共核发27批IPO,获得IPO核准的企业数量为252家,筹资总额不超过1284亿元。

  全国金融工作会议将直接融资放到重要位置,有观点称IPO或进一步放宽。对此,证监会新闻发言人常德鹏上周五明确回应,证监会将继续按照依法监管、全面监管、从严监管的工作要求,严把上市公司入口关,坚持问题导向,完善IPO现场检查等工作机制,依法严格审核、严格监管,督促发行人和中介机构归位尽责,防止企业带病上市。

  IPO常态化不等于让企业过会变得容易,而是首先要严把上市公司准入关,从源头上防止IPO“病从口入”。相关统计数据显示,今年1月至6月的过会率分别为83%、81.25%、92.3%、82%、79.68%、

  69%。截至7月25日,7月以来有44家企业上会审核,其中5家企业被否,2家企业暂缓表决,发审通过率为84%。

  推进IPO常态化,除了深化新股发行制度改革,还涉及多方面工作。其中,有4点非常重要。其一,市场稳定发展是大前提,坚决防止大起大落,守住不发生系统性风险的底线。2016年,IPO审核回归正常状态,是建立在市场逐渐趋于稳定的基础上。2016年11月以来,IPO由每月核发两批逐渐变为每周核发一批。不同股指有涨有跌,总体上运行平稳。截至7月25日,上证指数较2016年10月末上涨4.62%。

  其二,加大力度吸引资金特别是长期资金入市。此次座谈会提出,“要依法规范和拓展各类资金的入市渠道,发展长期机构投资者”。投资者可以注意到,2016年11月IPO提速以来,深港通正式启动,A股争取纳入MSCI如愿以偿。另外,养老金入市启动。这些将给市场不断注入正能量,有助于改善投资者结构,推动A股走稳走强。

  其三,更加注重提高上市公司的质量,促进上市公司完善公司治理,扎扎实实做好主业,努力增加股东回报。A股公司以往存在“圈钱”乱象,严重挫伤投资者信心,不利于理性投资理念的形成。应严厉遏制“圈钱”,防止IPO常态化变成“圈钱”加剧。

  其四,推动市场形成有效的优胜劣汰机制。证监会此次指出,“完善退市制度,加大退市力度”。这是各方共识,市场不能“只进不出”,与IPO常态化相对应的是退市常态化。A股现有退市率过低,相比境外成熟市场存在明显差距,不利于推动投资者理性及市场成熟。需要采取更有力度的措施,改变退市制度“雷声大雨点小”的状况。

  IPO常态化是落实“把发展直接融资放在重要位置”精神的必然要求。投资者应形成理性预期,消除“IPO恐惧症”,对资本市场稳健发展前景充满信心。

  

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